Struttura del mercato finanziario e le sue funzioni

2025.08.14 2025.07.22 Struttura del mercato finanziario e le sue funzioni

Jana Kanehttps://it.liteforex.eu/blog/authors/jana-kane/

Che cos'è il mercato finanziario mondiale e la sua struttura. Partecipanti al mercato finanziario, le loro interazioni e funzioni nel sistema. Indicatori economici dei mercati finanziari.

Perché serve la teoria? Il termine «mercato finanziario» non può essere definito come uno di quelli con cui un trader principiante deve familiarizzare per primo, ma tuttavia è necessario comprendere la struttura del mercato finanziario. Capire come è organizzato il mercato finanziario e come interagiscono tra loro i suoi partecipanti può suggerire al trader nuove possibilità di investimento, aiutare a ottimizzare i costi e minimizzare i rischi. Senza teoria è impossibile diventare un professionista della pratica. Dedica 10 minuti del tuo tempo a questa panoramica e spero che ti sarà utile!

Struttura del mercato finanziario mondiale

Leggendo dei mercati finanziari e guadagnando su di essi, sai davvero con cosa hai a che fare? Banche, fondi assicurativi, fondi pensione: si potrebbe continuare a elencare a lungo senza esaurire la lista delle strutture che insieme compongono il mercato finanziario. Da questa panoramica scoprirai:

• Quali tipi di mercati finanziari esistono.
• Chi sono i partecipanti ai mercati finanziari e come interagiscono tra loro.
• Quali strumenti (attivi) sono oggetto di interazione tra i partecipanti al mercato.
• Quali sono le funzioni dei mercati finanziari.

Nonostante i diversi approcci alla definizione della struttura del mercato finanziario e del ruolo di ciascun partecipante, questa panoramica ti aiuterà a farti un’idea generale.

Le basi delle basi per un trader o a ciascuno il suo tempo

Se ti dicono che la comprensione del termine «mercato finanziario» e la conoscenza delle sue strutture e funzioni siano informazioni estremamente necessarie per ogni trader, non crederci. Non è così. Tuttavia, non si può nemmeno dire che siano superflue nella visione di un trader sul mercato. Quando iniziamo a fare trading, non studiamo il Forex dalla A alla Z, agiamo, proviamo e sviluppiamo competenze. E solo quando accumuliamo una certa esperienza di prove ed errori ci rivolgiamo alle conoscenze. Questo può essere un webinar, un corso di trading, articoli formativi o libri sul Forex “dalla A alla Z”. A seconda del nostro livello di preparazione, ci rivolgiamo a informazioni diverse. E se un principiante legge che esistono due tipi di analisi di mercato – fondamentale e tecnica – e ne vede l’utilità, un trader più esperto con lo stesso interesse scopre ciò che sta alla base del trading, parte di un sistema più grande di cui il mercato valutario è il suo posto di lavoro. A ciascuno il suo tempo, come si suol dire.

Struttura del mercato finanziario

Tutti i mercati nazionali e internazionali insieme costituiscono la maestà del mercato finanziario. Nel suo arsenale ci sono banche, fondi (pensionistici, assicurativi, valutari) e molte altre istituzioni economiche, attraverso le quali avviene l’accumulazione e la redistribuzione dei fondi.

In quanto sistema complesso, il mercato finanziario ha una struttura multilivello che include cinque tipi di mercato (o segmenti principali): mercato valutario, mercato del credito, mercato assicurativo, mercato degli investimenti e mercato dei titoli. Come puoi capire, il mercato valutario Forex rappresenta un quinto del mercato finanziario.

1. Mercato valutario: Forex

Mercato in cui l’oggetto dell’interazione dei partecipanti è la valuta e tutto ciò che ha a che fare con il suo equivalente. Come strumenti possono essere utilizzati anche strumenti derivati (ad esempio CFD sulle valute). A seconda della forma di regolamento può essere in contanti o elettronico, e in base alla scadenza si distingue tra mercati valutari spot (correnti) e a termine. Il mercato a termine a sua volta si divide in:

• Forward. Caratteristiche: prezzo contrattuale, intermediari della transazione – banche commerciali, nessuna garanzia.
• Futures. Caratteristiche: prezzo basato sull’andamento delle quotazioni di borsa, intermediario – la borsa, garanzia – deposito di margine.
• Operazioni opzionali e swap valutari.

Le operazioni valutarie possono essere effettuate sia in borsa che sul mercato over-the-counter (mercato interbancario, Forex).

2. Mercato del credito

In questo mercato avviene la redistribuzione dei fondi liberi da chi li possiede a chi non li ha. A differenza del mercato degli investimenti, il mercato del credito è più profondo (ha una struttura a tre livelli) e prevede requisiti più rigorosi per il rispetto degli obblighi da parte dei partecipanti. Livelli del mercato del credito:

• Banca centrale e banche commerciali. Qui la Banca centrale svolge una funzione di regolazione. Tramite i crediti la Banca centrale regola la massa monetaria, sostiene le banche che si trovano temporaneamente in difficoltà, mantiene la liquidità del sistema bancario ed elimina i disallineamenti di cassa.
• Banche commerciali e i loro clienti.
• Rapporti di credito tra persone giuridiche e fisiche, inclusi prestiti privati, crowdfunding, microfinanza, ecc.

3. Mercato assicurativo

È evidenziato come direzione separata, poiché le compagnie assicurative a livello mondiale sono tra i principali investitori. Fornendo vari tipi di servizi assicurativi, accumulano capitale che possono temporaneamente investire in depositi, metalli, mercato azionario.

4. Mercato degli investimenti

Rappresenta un sistema basato sulla libera concorrenza e sulle relazioni di partenariato tra i soggetti dell’attività di investimento. Ha molto in comune con il mercato dei titoli, dove avviene l’investimento in valori mobiliari, ma può anche assumere la forma di investimenti in beni capitali, beni strumentali, ecc. In termini semplici, investire significa collocare fondi in un qualsiasi attivo con l’obiettivo di guadagnare successivamente grazie all’aumento del prezzo dell’attivo o ai dividendi.

5. Mercato azionario: titoli

Rappresenta l’insieme delle relazioni tra i partecipanti al mercato riguardo all’emissione e alla circolazione dei titoli. Il commercio è possibile sia sulle borse valori sia al di fuori di esse. In borsa sono quotati solo quei titoli che hanno superato il listing, cioè che soddisfano determinati requisiti. Gli attivi sono:

• Azioni – ordinarie, privilegiate. Le azioni ordinarie danno diritto a partecipare alla gestione della società (cioè danno diritto di voto all’assemblea degli azionisti). Il rendimento dei dividendi è variabile e può non essere distribuito per decisione degli azionisti o in caso di perdita. Le azioni privilegiate hanno un rendimento fisso e garantito, ma non conferiscono diritto di voto all’assemblea.
• Obbligazioni – societarie (emittente: azienda), municipali (emittente: autorità locali), statali, internazionali (ad esempio eurobond). Esistono anche obbligazioni privilegiate (il detentore è tra i primi a ricevere il denaro in caso di liquidazione della società) e subordinate (più redditizie ma più rischiose). Esiste una classificazione per tasso cedolare e condizioni di rimborso.
• Indici – strumenti consolidati composti da un paniere di titoli, riflettono la media dei prezzi per settore o industria.
• Derivati – strumenti derivati che rappresentano un sistema multilivello di titoli.
• Titoli di fondi ETF. Un ETF è un fondo indicizzato le cui quote sono negoziate in borsa. La struttura di investimento del fondo può essere qualsiasi, dalle azioni di aziende di un singolo settore a un portafoglio diversificato con azioni, oro, ecc. A differenza delle quote di fondi comuni, con le azioni di ETF è possibile effettuare qualsiasi operazione come con i titoli normali.

Come puoi capire, il mercato valutario Forex rappresenta un quinto del mercato finanziario.

Esiste anche un’altra classificazione, più generale ma più precisa, del mercato mondiale: mercati valutario, azionario e delle materie prime. Il primo include tutte le operazioni con qualsiasi valuta (comprese le criptovalute), il secondo tutto ciò che è legato ai titoli, il terzo include metalli, petrolio, beni e servizi, compresi investimenti non tradizionali (antiquariato, opere d’arte, ecc.). Tutti e tre i mercati sono collegati tra loro da relazioni creditizie, d’investimento e altre relazioni.

Funzioni del mercato finanziario

Il ruolo del mercato finanziario nella società moderna è enorme. Le sue funzioni includono la mobilitazione del capitale, la sua distribuzione tra i settori, il controllo e il supporto del processo di riproduzione, nonché l’aumento dell’efficienza del sistema economico nel suo insieme.

Le principali funzioni del mercato finanziario, realizzate dai suoi partecipanti, sono le seguenti:

• Organizzazione di relazioni efficaci tra tutti i partecipanti al mercato, dai privati e investitori individuali fino ai grandi investitori istituzionali.
• Controllo e regolamentazione dei processi che avvengono nel sistema finanziario: regolazione della massa monetaria, controllo del rispetto delle regole stabilite, concessione di licenze, elaborazione di norme legislative.
• Mobilitazione del capitale e sua distribuzione in modo che l’utilizzo sia il più efficiente possibile e generi valore aggiunto.
• Minimizzazione dei rischi, compresa la prevenzione di schemi fraudolenti (antiriciclaggio). Garantire la trasparenza della formazione dei prezzi ed evitare manipolazioni.
• Garantire la liquidità del mercato.
• Garantire la correttezza e la trasparenza delle transazioni.
• Funzione informativa.

Alla base dell’attività del mercato finanziario ci sono gli obblighi delle banche nazionali di controllare i tassi di cambio, fissare i tassi di interesse, ecc. Le borse valori e valutarie, così come le banche commerciali, contribuiscono direttamente allo sviluppo del mercato degli strumenti finanziari. Il mercato dei titoli rappresenta il segmento più interessante per gli investitori.

Partecipanti al mercato finanziario

In un certo senso, ognuno di noi è in qualche misura un partecipante al mercato finanziario. Ognuno di noi lavora, contribuendo alla formazione del PIL, acquista qualcosa, influenzando così indirettamente l’inflazione e il livello dei prezzi al consumo. Qualcuno diventa investitore, acquistando valuta o monete da collezione, depositando denaro in banche, in società d’investimento o utilizzando crediti.

Eppure la teoria economica propone una propria classificazione a seconda del segmento. Essa prevede che il mercato finanziario in forma semplificata sia l’interazione di due categorie di partecipanti: venditori e acquirenti. La terza categoria è costituita dagli intermediari, che partecipano direttamente alle operazioni come accompagnatori, organizzatori e garanti. Inoltre, uno stesso soggetto del mercato finanziario può essere contemporaneamente venditore, acquirente e intermediario.

1. Mercato valutario:

• Venditori. I principali venditori sono lo Stato e le banche. Lo Stato, vendendo valuta attraverso organi autorizzati, svolge una funzione di regolamentazione. Venditori sono anche le aziende che operano nel commercio estero (che vendono ricavi in valuta) e le persone fisiche.
• Acquirenti. Tutti i soggetti che sono venditori possono essere anche acquirenti.
• Intermediari. In questa categoria rientrano le banche commerciali, gli uffici di cambio, ecc. In una certa misura anche i broker possono essere considerati intermediari.

2. Mercato del credito:

• Debitori. A livello internazionale, i debitori sono gli stati, e il rapporto tra debito estero e PIL è considerato uno degli indicatori statistici chiave dello stato dell’economia del paese. A livello nazionale, i debitori sono privati, aziende, autorità locali, ecc. Un buon esempio di struttura multilivello del mercato del credito è il sistema ipotecario statunitense, dove le banche emettevano titoli garantiti da mutui per accumulare nuovo capitale da destinare a prestiti successivi.
• Creditori. Sono partecipanti al mercato finanziario che possiedono capitale libero e desiderano incrementarlo: privati che depositano denaro che poi viene utilizzato per il credito, acquirenti di titoli di debito (fondi assicurativi, pensionistici, d’investimento). In un certo senso, ogni investitore può essere considerato un creditore, poiché trasferisce denaro libero con l’obiettivo di ricevere interessi, che vengono utilizzati per lo sviluppo. Anche lo Stato può essere considerato un creditore, emettendo denaro e distribuendolo ai debitori tramite la banca centrale.
• Intermediari. Tutti coloro che partecipano all’organizzazione della distribuzione del denaro: banche, broker, dealer, società di gestione degli investimenti. Anche i fondi assicurativi e pensionistici possono essere considerati intermediari, in quanto accumulano e collocano capitale.

Il mercato del credito è strettamente legato ai mercati degli investimenti e azionario. Ad esempio, le obbligazioni societarie sono allo stesso tempo uno strumento di raccolta di denaro e un titolo. Le obbligazioni statali sono uno degli strumenti preferiti a basso rischio per i fondi d’investimento.

3. Mercato assicurativo:

• Assicuratori. Sono società che possiedono la licenza per fornire servizi assicurativi. Possono essere compagnie assicurative di tipo aperto (che offrono servizi a tutti i partecipanti del mercato), captive (che fanno parte di un holding e operano nel suo interesse) e compagnie di riassicurazione del rischio.
• Assicurati. Persone fisiche, aziende, organizzazioni che acquistano servizi assicurativi per minimizzare i rischi.
• Intermediari. Assenti, le operazioni avvengono direttamente tra assicuratore e assicurato.

Tutti i mercati sono strettamente intrecciati tra loro. Come già detto sopra, le compagnie assicurative sono contemporaneamente anche partecipanti al mercato degli investimenti. Qui si possono includere anche strumenti assicurativi (ad esempio vari swap) utilizzati anche dai partecipanti al mercato azionario.

4. Mercato degli investimenti. Chiunque investa denaro in un qualsiasi attivo è un investitore. Gli intermediari possono essere banche, borse, vari fondi, ecc.

5. Mercato azionario:

• Emittenti. Vi rientrano le aziende e le organizzazioni che emettono titoli: azioni, obbligazioni, ecc. Emettendo, gli emittenti accettano l’obbligo di soddisfare tutti i requisiti stabiliti al momento dell’emissione.
• Investitori. Tutti coloro che acquistano i titoli emessi con l’obiettivo di ottenere un rendimento. Possono essere strategici (che acquistano una partecipazione di controllo) o di minoranza (di portafoglio, che acquistano titoli esclusivamente per ottenere un reddito).
• Intermediari. Borse, banche, sottoscrittori, agenzie di rating, revisori e altri soggetti coinvolti nell’organizzazione dell’emissione e collocamento dei titoli.

La classificazione sopra riportata può essere raggruppata come segue:

• Stato e banche centrali (organizzazioni di regolamentazione e controllo). Gestendo il capitale di maggiore entità, questi soggetti svolgono prevalentemente un ruolo di controllo e regolazione.

• Regolatori (organizzazioni di regolamentazione e controllo). Strutture che non partecipano direttamente alle operazioni (perciò non sono considerati intermediari), ma svolgono una funzione di supervisione. La funzione di regolamentazione è propria della banca centrale e dello Stato, ma può anche essere di un’organizzazione separata, SRO (organizzazione autoregolamentata).
• Organizzazioni ausiliarie (organizzazioni che supportano i mercati finanziari e gli intermediari finanziari). Strutture che svolgono compiti organizzativi: borse valutarie, azionarie e delle materie prime, broker, sottoscrittori, revisori, depositari, registrar, società di compensazione e consulenza.
• Banche (intermediari finanziari). Intermediari che partecipano alla distribuzione del capitale, alla regolamentazione del mercato e al controllo del rispetto delle regole stabilite.
• Persone giuridiche (creditori, investitori, debitori). Il gruppo più ampio di partecipanti: aziende che collocano i risparmi pensionistici dei clienti, investono, assicurano, hedge fund, società fiduciarie, broker, dealer, istituti di credito privati, aziende impegnate in qualsiasi attività e partecipanti al ciclo del denaro.
• Persone fisiche (creditori, debitori, investitori): trader, speculatori, gestori privati, investitori a lungo termine e semplici cittadini, come detto all’inizio della sezione.

Indicatori importanti del mercato finanziario – appunti per il trader

Di norma, i trader esperti utilizzano attivamente il calendario economico fornito gratuitamente dal broker. Consiglio anche a te di prendere questa abitudine, se non l’hai ancora fatto. Ecco una breve panoramica di alcuni degli indicatori più importanti del calendario economico e consigli su come analizzarli:

• Tasso ufficiale. Uno degli strumenti economici principali, che consente di gestire la massa monetaria e quindi di correggere l’inflazione. È il tasso al quale la banca centrale è pronta a rifinanziare le banche commerciali. L’aumento del tasso ufficiale comporta un aumento dei tassi sui prestiti e sui depositi, che stimola a passare dai consumi agli investimenti. Ciò, a sua volta, riduce il livello d’inflazione. L’effetto dell’aumento del tasso ufficiale dipende dall’economia del paese. Per i paesi sviluppati (ad esempio gli USA) l’aumento del tasso porta a un apprezzamento della valuta. Nei paesi più deboli, l’aumento del tasso ufficiale può essere percepito come un tentativo di contenere la stagnazione e quindi diminuire l’interesse degli investitori.
• Non-Farm Payrolls. Rapporto sul cambiamento dell’occupazione nel settore non agricolo degli USA. È considerato uno dei rapporti più significativi, ma il suo effetto sul dollaro USA dura relativamente poco (qualche ora). Viene pubblicato il primo venerdì del mese alle 15:30 (16:30 ora di Mosca). La statistica si basa su oltre 400 famiglie ed è pubblicata dal Dipartimento del Lavoro degli USA. In teoria, un discostamento dei dati effettivi dalle previsioni superiore a 40K influisce sul dollaro. Nella pratica, molto dipende dalle statistiche accessorie e dal sentiment degli investitori.
• Indice dei prezzi al consumo. Viene calcolato per un gruppo specifico di beni e servizi inclusi nel paniere del consumatore medio del paese. L’analisi dell’indice per l’anno in corso si fa confrontandolo con l’indice base (di riferimento). La base statistica per il calcolo è raccomandata da FMI, BERD e ONU, ma non esiste un approccio unico: ogni paese ha le proprie peculiarità di calcolo. Le metodologie si basano sugli indici di Lowe, Laspeyres e Paasche. L’aumento dell’indice indica una diminuzione del potere d’acquisto (domanda reale) e può segnalare un aumento dell’inflazione.

Per indicatori come PIL, inflazione, disoccupazione, è chiaro: migliore è il dato, più ottimisti sono gli investitori nei mercati valutari e azionari.

Nota importante: il calendario economico è solo uno strumento informativo ausiliario e non può servire come principale strumento per costruire strategie. Al momento della pubblicazione delle notizie il mercato è particolarmente volatile, quindi spesso il calendario viene usato per chiudere le posizioni.

Se comunque decidi di provare a fare trading seguendo il calendario economico, ecco alcuni consigli:

• Confronta il dato effettivo con la previsione. Se, ad esempio, la crescita del PIL è del 2% contro una previsione del 2,5%, l’effetto sul mercato sarà negativo. Tieni presente che i dati possono essere rivisti.
• Valuta la probabilità dell’evento e le aspettative degli investitori. Ad esempio, se l’aumento del tasso ufficiale alla riunione della Fed è scontato, gli investitori lo prenderanno già in considerazione e al momento della pubblicazione non ci saranno grandi oscillazioni.
• Analizza l’importanza della notizia rispetto ad altri fattori. Ad esempio, in tempi normali la pubblicazione delle scorte di petrolio negli USA influenza notevolmente le quotazioni, ma durante il picco della guerra commerciale USA-Cina questa statistica è passata quasi inosservata.

Per provare a fare trading sui mercati finanziari, registratevi e iniziate la vostra carriera di trader di successo.

Questo è tutto. Ti invito a discutere l’articolo nei commenti. A presto!

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